โจทย์กรณีศึกษา การจัดหาเงินทุน ให้เหมาะสม

ฟิตเนสแห่งหนึ่ง มีรายได้หลังหักค่าใช้จ่ายและดอกเบี้ย ปีละ 200,000 บาท (ยังไม่หักค่าเสื่อมราคา) โดยเจ้าของกิจการมีลักษณะการบริหารแบบอนุรักษ์และนี้มีนโยบายจ่ายปันผลทุกปี ปีละ 60% ของรายได้หลังหักค่าใช้จ่ายข้างต้น
งบดุล ณ สิ้นปีล่าสุดมีดังนี้

สินทรัพย์

• เงินสด 300,000
• รายรับค้างรับ 50,000
• อุปกรณ์สำนักงาน 50,000
• ค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์สำนักงาน (40,000)
• เครื่องจักรฟิตเนส 1,100,000
• ค่าเสื่อมราคาเครื่องจักรฟิตเนส (750,000)

หนี้สิน

• เจ้าหนี้การค้า 30,000
• ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย 20,000
• เงินเบิกเกินบัญชี O/D 100,000 (ดอกเบี้ย 11%/ปี)
• เงินกู้ระยะยาว 250,000 บาท (ดอกเบี้ย 8%/ปี)

ทุน

• หุ้นสามัญ 5หุ้น 150,000
• กำไรสะสม 160,000

ในอีก 3 ปีข้างหน้า กิจการฟิตเนสนี้ มีความจำเป็นต้องเปลี่ยนอุปกรณ์ฟิตเนสให้ทันสมัย (อายุการใช้งาน 7ปี) คิดเป็นมูลค่า 600,000 บาท ผู้จัดการด้านการเงินเสนอทางเลือกในการจัดหาทุนเพื่อการเปลี่ยนอุปกรณ์นี้มาดังนี้

1. ขอกู้เงินเพิ่มจากธนาคารโดยเพิ่มเงินเบิกเกินบัญชีเต็มจำนวน 600,000 บาท โดยดอกเบี้ยของวงเงิน O/D ทั้งหมดจะปรับเป็น 13.5%/ปี
2. เจรจากับหุ้นส่วนทั้งหมด ขอลดการปันผลเหลือ 40% และขอกู้ระยะยาว 300,00 บาท
3. กู้ระยะยาว 10 ปี กับธนาคาร เต็มจำนวน 600,000 บาท ดอกเบี้ย 12%/ปี

จากที่กล่าวมาควรเลือกการจัดหาทุนจากทางเลือกใดเพื่อให้ได้เงินตามต้องการ โดยมีความเสี่ยงที่เหมาะสมตามแนวทางการบริหารของกิจการนี้ พร้อมทั้งบอกเหตุผลประกอบการตัดสินใจโดยละเอียด